从现金流维度看，北方华创的经营活动现金净额常年不及其净利润，意味着其本身的经营活动深受存货周转率的影响，现金回流明显滞后，同时平台化也要求研发投入加大，公司需要持续用借款等方式补充自由现金流，这个动作本身就隐含着较大的管理和运营压力。

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说实话今天的新能源产业链已经足够成熟，电池、激光雷达、智驾方案都来自同样几家供应商，这就导致在能力层面，大家最终都会拥有差不多。